央行大逆转！50年首次黄金压倒美债，全球储备
图表会看世界
2025-11-30 15:02:14
🌍 外汇储备风向突变：黄金首次超过美债（自1996年以来）
这张图展示了过去半个世纪里，全球各国央行在 国际储备中配置黄金与美国国债 的比例变化。图中出现了具有历史性的一刻：
2025年，央行持有的黄金占比突破24%，首次超过美国国债的23%。
这意味着全球对于美元体系的信心出现实质性松动，货币体系正在悄然重构。
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🟡 黄金占比历史回顾：从巅峰48%跌到13%，再爬升回24%
黄金作为储备资产的地位，从1970年代的顶峰一路下滑：
• 1970年代初期：黄金占比高达 48%
• 1980—2000：黄金持续被边缘化，最低跌到 13%
• 2008金融危机后，黄金逐步回归
• 2025年再次上升至 24%
这条曲线反映出：
每当全球出现不确定性、战争、债务危机，黄金就重新受到青睐。
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💵 美债占比的兴衰：美元信誉下降的关键证据
美债占比的历史走势显示出强烈周期性：
• 1980年后，美债成为全球央行的储备核心
• 1990—2015 长期维持在高位（30%附近）
• 2020后因为以下原因快速下滑到 23%
主要原因包括：
1. 美国债务上限危机频繁上演
2. 美联储高利率周期让许多国家债务承压
3. 地缘政治摩擦加剧，美国资产安全性被质疑
4. 越来越多国家推动“去美元化”
图中特别标注：“地缘政治风险与债务问题削弱了全球对美元的信心”。
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🔥 为什么2025年成为黄金反超美债的转折点？
根据图中与现实趋势，可以归纳几个核心原因：
• 俄乌冲突后，美元资产被冻结事件让各国央行意识到：‘储备不能全放在美国手里’。
• 中国、印度、土耳其等新兴经济体大量加仓黄金，推动整体占比上升。
• 全球通胀高企，黄金作为抗通胀资产更受认可。
• 美债收益虽高，但风险显著增加，央行不得不分散风险。
因此，黄金作为“无国家风险”的终极储备，在2025年重回舞台中心。
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