A股：刚刚，中央两部门发布，释放两个信号，周一将迎来大变盘 上证指数在11月6

A股：刚刚，中央两部门发布，释放两个信号，周一将迎来大变盘 上证指数在11月6号冲上4000点，市场交易活跃，成交量也跟着放大，但第二天就跌了下来，没能稳住，整周的交易额在1.8万亿到2.2万亿之间来回波动，这显示投资者心态不太一致，有人买入，也有人卖出，政策方面有一些消息，不过企业盈利还没跟上，资金流向也不集中，这就是当前市场的实际状况。 现在A股整体不算贵，上证指数的市盈率大约14倍，比2007年和2015年低很多，和国外市场相比，中国股票的折价超过20%，全球资金对中国资产仍有偏好，新兴市场中投向中国的基金占了七成以上，这说明投资者并非不看好中国市场，而是更愿意选择那些基本面扎实、适合长期持有的股票。 央行最近做了不少事，10月底开始买进国债，投入了200亿，11月5号又开展了一次7000亿元、期限91天的逆回购操作，目的是向市场提供流动性，但不是大规模放水，这和“十五五”规划中强调突破关键技术的方向是一致的，也就是稳住经济基本面，重点支持科技领域，不搞全面刺激，我觉得这种精准支持的方式比广泛撒钱更有效，至少不会再次催生泡沫。 资金流向显得很分裂，外资今年买入六百多亿元，一直在加仓，内资主力却还在流出，散户倒是非常活跃，天天追涨杀跌，机构态度谨慎，游资却冲得猛，形成一种奇怪的平衡局面，年初六部委发布文件，要求保险公司的新增保费要有三成投入股市，一年就是上千亿规模，这笔钱不算快钱，是慢慢进来的，对市场结构有好处，能让投资者减少短期炒作的想法。 板块轮动在发生变化，11月6号那天，化工、电网、电解铝这些传统行业突然上涨，磷化工因为产品价格即将上调，电网则由于人工智能耗电量大，加上国家今年计划投入8250亿元建设电网，科技股方面，AMD获准向中国销售芯片，半导体板块短暂走强，但基金已经超配TMT超过四成，不少投资者开始卖出，资金正从高位流向估值较低的地方，这是市场资金的常见做法。 消费情况开始好转，10月居民消费价格指数上涨0.2%，食品饮料和家电这些行业的估值在回升，企业获得利润增长，消费者也更愿意花钱，内需的韧性重新显现出来，这不是靠空喊口号，而是实际的盈利提升带动的，只要人们的收入有所增加，消费表现就会保持良好。 企业业绩数据已经能撑住场面，三季度非金融企业利润增长百分之十一点六，比二季度高出十个百分点，创业板增速达到百分之三十三点六，净资产收益率连续四个季度保持稳定，工业品出厂价格指数也转为正数，商务部暂停对美国石墨出口限制，这让新材料企业成本切实下降，这些变化都说明企业在真正好转。 外资正在调整投资组合，MSCI新纳入的17家A股公司里包括了华虹和江波龙这类半导体与存储企业，这表明国际资本不再局限于白酒和银行板块，开始重视关键技术领域的发展，中国在全球供应链中的地位正得到重新评估，这种变化源于产业实力的提升。 刚入市的投资者最近亏了不少钱，他们在七八月追买科技股赚到一些收益，但十月后市场轮动太快，很多人被套住了，保守的投资者转向银行和公用事业股，图个稳妥，激进的投资者采用哑铃策略，一边押注AI和半导体，另一边配置医药和消费板块，两边都沾上一点，公募基金也是这样，三季度还重仓电子股，四季度就悄悄调转方向，开始买入化工和机械这类低估值周期股。 年报还没完全披露的这段时间里，年底机构需要兑现收益，前期涨得多的板块可能被卖掉，这不是什么恐慌情绪，只是正常的操作，市场不会一直上涨，也不会一直下跌，关键要看投资者手里拿的是不是真有业绩支撑、有逻辑基础、有未来前景的公司，我现在觉得，与其猜测明天是涨还是跌，不如仔细看看自己手上的股票是不是真的有业绩、有成长逻辑、有长期空间。